El informe destaca que el cepo cambiario ha permitido al BCRA acumular reservas, pero esta estrategia podría revertirse debido a un aumento en la demanda de divisas para importaciones. Este incremento podría llevar al Banco Central a utilizar sus reservas para satisfacer la demanda, erosionando las ganancias obtenidas en el primer semestre.
Además, se señala que la financiación de la Cuenta Corriente mediante capitales privados se ve dificultada por las restricciones cambiarias. En este contexto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) podría jugar un papel clave con posibles nuevos desembolsos, ayudando a aliviar las presiones sobre el BCRA.
La consultora también menciona que la temporada de exportaciones podría no ser suficiente para compensar la salida de divisas, especialmente si el tipo de cambio real continúa apreciándose. Esto podría llevar a los exportadores a retrasar la liquidación de divisas, afectando negativamente las reservas del BCRA.
Desde diciembre pasado, el BCRA ha logrado aumentar sus reservas gracias a la devaluación y al esquema de acceso al mercado de cambios para importadores. Sin embargo, la sostenibilidad de esta situación está en duda si no se flexibilizan las restricciones cambiarias en los próximos meses.
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